-
خروج ایران از پیمان سنتو
دوشنبه 7 تیر 1395 19:31
در روز5 فروردین در سال 1358هجری شمسی جمهوری اسلامی ایران رسما ازپیمان سنتو خارج شد . در سال1955 ترکیه و عراق یک پیمان مشترک نظامی به امضا رساندند . در روزهاى 28 و 29 ژوییه 1958 برابر با 7 و 8 تیر 1337، جلسات شوراى وزیران پیمان بغداد در لندن تشکیل شد و هدفهاى پیمان توسط اعضا، تایید شد و آمریکا که به عنوان ناظر در جلسه...
-
پیمان سنتو
دوشنبه 7 تیر 1395 19:30
با وقوع کودتای ۲۸ مرداد ، شاه و دربار از بحران عبور کردند. کمکهای مالی امریکا امکان نظامیگری را فراهم کرد و این گرایش بعدها به مدد سرازیر شدن دلارهای نفتی به اوج رسید. پس از انعقاد قرارداد کنسرسیوم در سال ۱۳۳۳ و برکناری دولت کودتا، دوباره دربار رونق گرفت و شاه که گمان میکرد تنها راه غلبه بر مشکلات داخلی و بحرانهای...
-
پیمان سنتو
دوشنبه 7 تیر 1395 19:30
با وقوع کودتای ۲۸ مرداد ، شاه و دربار از بحران عبور کردند. کمکهای مالی امریکا امکان نظامیگری را فراهم کرد و این گرایش بعدها به مدد سرازیر شدن دلارهای نفتی به اوج رسید. پس از انعقاد قرارداد کنسرسیوم در سال ۱۳۳۳ و برکناری دولت کودتا، دوباره دربار رونق گرفت و شاه که گمان میکرد تنها راه غلبه بر مشکلات داخلی و بحرانهای...
-
مسأله پژوهش (طرح موضوع)
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:22
پژوهش علمی همواره با نوعی مسأله آغاز می شود ، هدف آن پیدا کردن جواب مسائل با استفاده از روشهای علمی است که در خصوص این مسائل یا موضوعات ، ویژگیهایی از قبیل ((قابلیت انجام)) و ((ارزش انجام شدن)) مطرح می باشد . در تحقیق حاضر ، موضوع یا مسأله عبارت است از ((بررسی کارایی اطلاعاتی بورس اوراق بهادار مشهد)) . این موضوع از...
-
اطلاعات و کارائی
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:21
معیار سنجش کارایی اطلاعاتی بازار سرمایه همانطوریکه از نامش پیداست اطلاعات می باشد . به بیان دیگر جریان اطلاعات است که نشان می دهد بازاری کارا هست یا نه . بنابراین مهم است که اطلاعات مورد بررسی قرار گیرند . آیا هر نوع اطلاعاتی در هر زمان منتشر گردد می تواند به کارایی بازار کمک نماید . آنچه مسلم است این است که اطلاعات...
-
انواع تحلیل ها در بازار سرمایه
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:20
اصولا" دو گروه تحلیلگر در بازارهای سرمایه وجود دارند که عبارتند از : 1- چارتیستها [1] 2- بنیادگراها [2] گروه اول یعنی چارتیستها معتقدند که امکان محاسبه ارزش ذاتی سهام و اوراق قرضه وجود ندارد و باید انتخاب سهام را براساس چارت انجام دهیم . اینان می گویند که بازار دستخوش حالتهای شبه روانی می شود . همچنین آنان...
-
رابطه بین سطوح مختلف کارائی
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:20
همانطوریکه گفته شد کارایی اطلاعاتی دارای سه سطح (ضعیف ، نیمه قوی و قوی) می باشد . این سه سطح در امتداد یکدیگر هستند ، به عبارت دیگر با هم موازی نیستند . اگر به نمودار فاما توجه بکنیم متوجه می شویم که هر چه از دایره داخلی به سمت دایره بیرونی حرکت می کنیم به شرایط کارایی افزوده می شود بطوریکه شرط کارایی در سطح ضعیف فقط...
-
شکل قوی کارائی
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:19
در این حالت فرض بر آن است که تمام اطلاعات مربوط و موجود ، اعم از اطلاعات محرمانه و اطلاعات در دسترس عموم (جاری) در قیمت اوراق بهادار انعکاس دارد . قیمت اوراق بهادار حتی منعکس کننده تمام اطلاعات محرمانه جاری و تاریخی است و این شکل ، گسترده ترین مفهوم از کارایی است که در نمودار فاما به دایره بیرونی،به دایره ای که بقیه...
-
شکل نیمه قوی کارائی
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:19
این سطح از فرضیه همانطور که در دایره میانی نمودار فاما می بینید می گوید که قیمت سهام منعکس کننده همه اطلاعات عام و منتشر شده است . در اینجا اطلاعات مربوط به اطلاعات گذشته نمی باشد بلکه فراتر از آن و در برگیرنده هر اطلاعی درباره عملکرد شرکت و مشخصات صنعتی است که آن شرکت در آن حوزه فعالیت می کند،به عبارت دیگر در این سطح...
-
شکل ضعیف کارایی
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:18
انعکاس اطلاعات بر قیمت سهام می تواند در سطح نازل و به اصطلاح در شکل ضعیف آن مطرح باشد ، آنچه در دایره کوچک درونی نمودار فاما در نظر گرفته شده است . در این سطح از کارایی قیمتهای اوراق بهادار فقط اطلاعاتی را که در گذشته قیمتها نهفته است و از توالی تاریخی قیمتها حاصل می شود منعکس می کنند و این اطلاعات بلافاصله در قیمتهای...
-
سطوح مختلف کارائی اطلاعاتی
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:18
مسأله کارایی اطلاعاتی بازار سرمایه مقوله ای نیست که بتوان گفت صرفا" سیاه است یا سفید . به عبارت دیگر نمی توانیم بگوئیم که بازاری کاملا" کارا است و و بازار ی دیگر اصلا" کارا نیست . بنابراین باید به این سؤال پاسخ داد که بازار تا چه اندازه کاراست . برای پاسخ دادن به سؤال فوق باید معیاری برای سنجش کارایی...
-
کارائی اطلاعاتی
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:16
اطلاعات هسته مرکزی کارائی می باشد . اطلاعات ، نحوه تفسیر و سرعت انتشار آن نقش عمده و حساسی در کارایی بازار دارد . در صورتی که بازار از لحاظ عملیاتی و تخصیصی کارا باشد سؤالی که مطرح می شود اینست که اوراق بهادار در یک زمان خاص نسبت به یکدیگر چگونه قیمت گذاری خواهند شد . بعبارت دیگر رفتار قیمت سهام در یک چنین بازاری...
-
کارائی تخصیصی
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:16
تأمین مالی شرکتهای مولد خدمات و کالا در واقع اولین هدف اقتصادی از انتشار اوراق بهادار می باشد و در حقیقت این امر به جمع آوری سرمایه های کوچک پس انداز کنندگان و استفاده از آن در سرمایه گذاری های بزرگ کمک می کند و در درجه بندی به سرمایه گذاران سود معقولی را در آینده پرداخت خواهد کرد. آنچه مسلم است اینست که بازار سرمایه...
-
انواع کارائی
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:15
بازار های سرمایه ، محلی برای انجام معاملات بر روی اوراق بهادار می باشند . در این محل است که عرضه کنندگان اوراق بهادار نیازهای مالی خود را با فروش اوراق بهادار تأمین می نمایند و سرمایه گذاران تیز سرمایه های خود را به خرید اوراق بهادار مورد نظر خود اختصاص می دهند . در بازارهای مالی دو نوع اوراق بهادار وجود دارد . یک نوع...
-
ویژگیهای بازار کارا
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:14
بازار کارا دارای یکسری ویژگیهای است که به آنها اشاره می شود [1] : 1- شرایط بازار رقابت : آنچه در کتابهای اقتصادی در مورد شرایط برقراری رقابت در بازار می خوانیم ، مطالبی است که در این مورد قابل ذکر است . نکته هایی از قبیل تعداد فراوان وکافی عرضه کننده و تقاضاکننده دربازارویا آزاد بودن ورود بررسی کارایی بازار سرمایه.......
-
فرضیه بازار کارا
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:14
از مهمترین تئوری هایی که در زمینه سرمایه گذاری مطرح شده است ، تئوری بازار سرمایه کارا می باشد . مفهومی که از کارایی در اینجا مد نظر قرار می گیرد اشاره به این مسأله دارد که تا چه میزان بازار در تعیین قیمت اوراق بهادار موفق عمل کرده است . نشانه موفقیت بازار به این معنی است که قیمتها به طور پیوسته منعکس کننده اطلاعات...
-
مدلهای مختلف رفتار قیمت سهام
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:13
در مقالات و تحقیقات مختلفی که در طول سالیانه گذشته ، در خصوص کارائی بازار سرمایه انجام شده مدلهای گوناگونی جهت طبقه بندی رفتار قیمت سهام ارائه شده است و فرمولهای مختلفی جهت آزمون کارایی دیده می شود . مهمترین مدلهای به کار گرفته شده عبارتند از : 1- مدل بازده مورد انتظار یا Fair game که کارایی را به عنوان زمینه مناسب...
-
روش نموداری
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:12
در این روش از طریق مطالعه رفتار قیمت و حجم معامله سهام در گذشته ، نسبت به خرید یا فروش و یا نگهداری سهام تصمیم گیری می شود . در اجرای روش نموداری ، منحنی تغییر قیمت سهم مورد نظر را رسم و با توجه به مسیر حرکت قیمت در گذشته ، روند تغییر آینده را تعیین می کنند ، بنابراین شخصی که از این روش استفاده می کند بر اساس تجزیه و...
-
روشهای سرمایه گذاری
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:12
برای سرمایه گذاری سه روش عمده وجود دارند که عبارتند از : 1- روش اصولی [1] 2-روش نموداری [2] 3- روش مبتنی بر نظریه نوین مجموع اوراق بهادار [3] روش اصولی بررسی کارایی بازار سرمایه.... فصل دوم – ادبیات تحقیق اساس روش اصولی در سرمایه گذاری بر این فرض بنا شده است که یک سرمایه گذار برای خریدن سهام ، وضع صنعت مربوطه به وضع...
-
سرمایه گذاری و روشهای آن
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:11
سرمایه گذاری عبارت است از به تعویق انداختن مصرف فعلی برای دست یابی به امکان مصرف بیشتر در آینده [1] تصمیمات سرمایه گذاری در سهام شامل خرید،فروش و یا نگهداری سهام شرکتها می باشد و تصمیمات بررسی کارایی بازار سرمایه.... فصل دوم – ادبیات تحقیق سرمایه گذاری را می توان بدین صورت تعریف کرد : خرید ، فروش و یا نگهداری یک قلم...
-
بازار سهام
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:11
همانطوریکه قبلا" عنوان گردید ، در بازارهای ثانویه اوراق بهاداری که قبلا" صادر و فروخته شده است مورد داد و ستد قرار می گیرد . در حال حاضر فعالترین و مهمترین بازار ثانویه ، بازار بورس است . بررسی کارایی بازار سرمایه.... فصل دوم – ادبیات تحقیق قیمت سهام شرکتها در این بازار تعیین می گردد یا به عبارت دیگر بازار...
-
بررسی کارایی بازار سرمایه
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:10
است . داده های این تحقیق ، قیمتهای روزانه و هفتگی 40 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 1371 تا 1373 می باشد . نتایج حاصل از تحقیق فوق نیز عدم کارایی بورس تهران را در سطح ضعیف برای دوره زمانی یاد شده نشان می دهد بطوریکه تقریبا" در مورد 83 % از شرکتهای تحت بررسی بازده حاصل از روش فیلتر بعد...
-
پیشینه تحقیق
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:09
همانطوریکه اشاره شد در بخش مقدمه ، تحقیقات وسیعی در کشور های مختلف دنیا در خصوص بازار کارا و سطوح سه گانه آن (سطح ضعیف کارایی ، سطح نیمه قوی کارایی و سطح قوی کارایی) بعمل آمده است که البته بیشتر این تحقیقات محور بحثشان شکل ضعیف کارایی بوده است که ذیلا" به برخی از آنها که در کشورهای مختلف از جمله ایران صورت گرفته...
-
مقدمه
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:09
تاریخ حیات بشری ، شبیه آیینه تمام قدی است که تلاش های او را برای غلبه کردن بر عوامل طبیعی و قهری نشان می دهد ، تلاشهایی در عرصه های متفاوت زندگی اعم از عرصه های روحی و روانی ، اجتماعی ، معیشتی و غیره . ماحصل این تلاشها، زایش رشته های متفاوت دانش بشری بوده است که همچنان ادامه دارد . یکی از مسائلی که از روزهای نخست حیات...
-
محدودیت های تحقیق
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:08
محدودیت در امر تحقیق ، امری طبیعی و تقریبا" غیر قابل اجتناب می باشد . تحقیق حاضر نیز از این امر مستثنی نبوده و دارای محدودیتهایی است که ذیلا" به برخی از آنها اشاره می نمائیم : 1- محدود بودن تعداد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار 2- محدودیت در معاملات بدین معنی که بعضی از شرکتها در تمامی طول سال فعال...
-
تعریف واژه ها و اصطلاحات
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:08
بازار سرمایه : بازار های سرمایه به بازار هایی اطلاق می شود که در آن بدهی های بلند مدت و سهام شرکتها خرید و فروش می شود [1] . تحلیل گران مالی : افراد کارشناس و خبره ای هستند که با بهره گیری از اطلاعات و جزئیات خود ، اطلاعات موجود در بازار را تجزیه و تحلیل می نمایند . بررسی کارایی بازار سرمایه .... فصل اول – کلیات تحقیق...
-
هدف و علت انتخاب موضوع
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:07
با توجه به اینکه هدف بورس اوراق بهادار جذب سرمایه های کوچک و تخصیص آنها به امر اقتصاد ، بویژه تولید می باشد بنابراین ضروری است تا آنجائیکه ممکن است در جهت هر چه کاراتر شدن آن تلاش شود . هر چه میزان کارایی بازار سرمایه افزایش پیدا کند به همان اندازه اطمینان سرمایه گذاران نسبت به بورس بیشتر شده و رغبت آنها جهت سرمایه...
-
بررسی کارایی بازار سرمایه
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:06
تغییرات پی در پی لگاریتم طبیعی قیمت سهام دارای توزیع نرمال می باشد . اگر فرضیه فوق ثابت شود می توانیم برای آزمون فرضیه فرعی از روشهای آماری پارامتری استفاده نمائیم در غیر این صورت فقط روشهای نا پارامتری برای تست فرضیه فرعی کاربرد خواهد داشت . استفاده کنندگان از تحقیق استفاده کنندگان از تحقیق شامل موارد زیر می باشند :...
-
کلیات تحقیق
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:06
باشد در این صورت شاهد کارایی در سطح نیمه قوی خواهیم بود و در نهایت اگر قیمت ها متأثر از تمامی اطلاعات اعم از اطلاعات تاریخی ، جاری و محرمانه باشد در این صورت ، بازار سرمایه از سطح قوی کارایی اطلاعاتی برخوردار خواهد بود . سطوح سه گانه کارایی دارای روابط منطقی با یکدیگر هستند که در فصل دوم به تفصیل در مورد آن بحث خواهد...
-
تعریف موضوع
پنجشنبه 20 خرداد 1395 21:05
بورس اوراق بهادار محل جا به جایی سرمایه است و این جا به جایی و انتقال سرمایه از طریق خرید و فروش سهام صورت می گیرد .آنچه مسلم است اینست که شرکت کنندگان در معاملات این بازار به اطلاعات شفاف، کافی و به موقع نیاز دارند و اینجاست که نقش سازمان بورس اوراق بهادار مشخص می گردد . یعنی اینکه آیا سازمان بورس زمینه ای مناسب برای...